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陸金所赴美IPO,近3年半凈利潤達402億

《中國經濟周刊》記者 謝瑋丨北京報道

轉型之后,陸金所終于開啟了上市步伐。

10月8日,陸金所控股正式向美國證券交易委員會(SEC)遞交了招股說明書,擬登陸紐交所,股票代碼為“LU”。

高盛(亞洲)、美國銀行證券、瑞銀、匯豐銀行、平安證券(香港)等擔任承銷商。

陸金所并未披露此次IPO的實際擬募資金額,招股書顯示的1億美元僅是例行披露的占位符,不代表本次IPO的實際融資額。

而根據此前媒體報道,陸金所控股此次IPO將募集20億至30億美元,有望成為今年在美股上市的最大中概股IPO,且可能是美國迄今為止最大的金融科技IPO。

招股書披露吸金能力,近3年半凈利潤達402億元

作為中國平安旗下科技業務的排頭兵,陸金所自2011年成立以來發展迅猛。

在招股書中,陸金所將自己定位為“技術驅動型個人金融服務平臺”。不過,長期以來,陸金所則是大眾所熟知的P2P行業龍頭。2019年7月,陸金所正式宣布結束了近9年的P2P業務。

招股書首次完整披露了陸金所控股近年來的財務數據。

根據招股書,陸金所的主營業務分為零售信貸和財富管理兩大塊。招股書披露,截至2020年6月30日,陸金所零售貸款余額5194億元(735億美元),在線財富管理方面客戶總資產規模3747億元(530億美元),根據OliverWyman數據,分別位列市場第二和第三。

陸金所近3年半業務收入構成,來源:陸金所招股書

陸金所近3年半業務收入構成  來源:陸金所招股書

招股書顯示,近年來,陸金所收入實現持續增長。2017年、2018年和2019年陸金所總收入分別為278.2億元、405.0億元和478.3億元,年化復合增長率達31.1%。2020年上半年總收入為256.8億元。

凈利潤方面,2017年、2018年和2019年陸金所的凈利潤分別為60.3億元、135.8億元和133.2億元,年化復合增長率為48.65%。2020年上半年,陸金所的凈利潤為72.7億元,凈利率為28.3%。

陸金所商業模式,來源:陸金所招股書

陸金所商業模式  來源:陸金所招股書

陸金所還在招股書中披露了自身的商業模式——技術驅動的中心輻射式(“Hub & Spoke”)個人金融服務平臺(Technology­empowered Personal Financial Services “Hub & Spoke” Platform)。具體而言,即基于零售信貸與財富管理兩大平臺為樞紐“Hub”,可輻射“Spoke”數百個金融機構,為個人客戶量身定制符合其個人需求和風險偏好的貸款和理財產品,并通過豐富的用戶數據不斷優化金融服務。

IPO募集資金怎么用?招股書披露,此番IPO融資將用于一般公司用途,可能包括產品開發、銷售與營銷活動,技術基礎設施建設,技術研發,資本支出,全球擴張及其他一般性投資。

招股書顯示,在IPO之前,中國平安集團通過安科科技有限公司和中國平安保險海外(集團)有限公司實際擁有陸金所42.3%的普通股,Tun Kung Company Limited則持有陸金所42.7%的股權。

在IPO之前,陸金所控股已完成三輪股權融資。招股書顯示,多家明星融資機構都參與了陸金所的股權融資,包括中銀集團、國泰君安證券、民生銀行、春華資本、卡塔爾投資局、SBIHoldings、摩根大通、瑞銀、高盛等。

值得一提的是,加上此次陸金所上市,平安集團孵化的四家“獨角獸”公司上市數目將達到3家。平安好醫生于2018年5月在港交所上市,金融壹賬通于2019年12月在紐交所上市。另外,成立于2016年的平安醫??萍家矊矣猩鲜袀髀?。

“去網貸”轉型

作為“P2P老大哥”的陸金所的轉型,也是整個P2P行業退出歷史舞臺的一個縮影。

2016年下半年,全國范圍內開啟了網貸風險專項整治工作。2019年,監管層對網金行業執行“三降”政策,壓降出借人人數、業務規模、借款人人數,到期后余額不得新增。今年9月14日,銀保監會普惠金融部副主任馮燕在新聞通氣會上透露,截至到8月末,全國在運營網貸機構為15家,比2019年初下降99%,借貸余額下降84%,出借人下降88%,借款人下降73%。網貸機構數量、借貸規模、參與人數連續26個月下降,風險持續收斂。

在招股書中,陸金所披露了自身業務“去網貸”的過程。

在財富管理業務方面,2017年下半年,陸金所不再為個人投資者提供由金融機構提供的結構化替代產品(B2C產品)。在零售信貸業務方面,2019年8月,陸金所不再提供P2P(peer-to-peer)產品,同時停止使用P2P投資者的資金作為零售信貸業務的資金來源。截至2020年6月30日,P2P產品客戶資產占比下降至12.8%,2020年的貸款資金來源中,不再有P2P投資者的資金。

從數據看,招股書顯示,陸金所的網貸業務產品從2017年末的3364億元,降至2019年末的1033億元,到2020年6月30日余額為478億元。

伴隨著“去網貸”進程,陸金所的營收構成也發生了轉變。數據顯示,基于科技平臺收入已經成為陸金所控股主要收入,科技平臺服務收入貢獻占比從2017年的61.9%增至2019年的87.7%,同期凈利率從21.7%增加到27.8%。2020年上半年,科技平臺服務收入貢獻占比83.5%,凈利率為28.3%。

今年6月19日,中國平安集團總經理兼聯席CEO謝永林在陸家嘴論壇上公開表示,陸金所控股定位于‘金融科技公司’,將強化‘信息平臺+賦能平臺’兩大功能,通過科技賦能,為客戶提供更多元、更透明、更便捷安全的金融產品選擇,為機構提供專業化金融科技服務,助力行業數字化轉型發展。

互金潮水褪去,數科紛紛“上岸”

伴隨著互金潮水褪去,轉型后的金融科技公司相繼登陸資本市場。

2018年末,京東金融率先更名,啟動“京東數科”品牌名稱。2020年6月,螞蟻金服也宣布更名為“螞蟻科技集團股份有限公司”。

今年下半年,螞蟻金服和京東數科接連官宣IPO。8月25日,上交所科創板、港交所幾乎同時披露正式受理螞蟻金服IPO的申報稿。半個月后的9月11日晚間,上交所披露了京東數科招股說明書。

在募資額度方面,在螞蟻集團的科創板IPO申報稿中,其并未透露具體的融資額度,但表示募投項目主要將投向“助力數字經濟升級”、“加強全球合作并助力全球可持續發展”、“進一步支持創新、科技的投入”及補充流動資金等四大募集資金投資方向。最新有消息指,螞蟻集團“A+H”上市融資額將高達350億美元,較早前的300億美元。

京東數科方面,根據招股書,計劃募集資金扣除發行費用后的凈額為203.67億元 。

陸金所在招股書中也提及了來自零售信貸和財富管理市場的激烈競爭。

陸金所招股書指出,中國的零售信貸便利化和財富管理行業正在變得越來越有競爭力。陸金所主要與在線的TechFin平臺競爭,后者主要由互聯網公司(例螞蟻集團和騰訊理財通)運營,在較小程度上與傳統金融機構(例如專注于零售貸款或財富管理的銀行)競爭。在財富管理業務中,主要面對來自其他財富管理平臺的競爭,包括擁有內部財富管理機構的國內商業銀行和私人銀行部門,以及其他獨立的財富管理公司。隨著其業務的持續快速增長,面臨著高技能人才的激烈競爭。

陸金所同時表示,“隨著我們繼續擴大業務,我們可能會進入新的業務領域并提供新的產品或服務。”

責編:楊百會

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