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“國產老大”28天“閃電過會”,吉利汽車憑啥成科創板整車第一股

《中國經濟周刊》記者 呂江濤 | 北京報道

9月28日晚間,上交所披露的科創板上市委2020年第83次審議結果顯示,吉利汽車科創板IPO過會。這意味著吉利汽車即將成為首個在科創板上市的整車企業。

從9月1日科創板IPO申請獲受理,到本次過會,吉利汽車僅用時28天。在業內人士看來,如此速度,不僅是一個年輕板塊對一家轉型中的自主造車企業的助力,還是中國汽車行業在時代大變局中,依托資本市場實現的自主化突圍,更是對科創板自身定位以及中國資本市場改革效用的一次考試。

據《中國經濟周刊》記者統計,除了吉利汽車外,今年已經公開表態籌備科創板上市的整車企業還包括恒大汽車、威馬汽車、哪吒汽車、天際汽車、奇點汽車等。此次吉利汽車取得實質性進展,無疑將為其他整車企業登陸科創板樹立一個標桿。

28天“閃電過會”,為什么是吉利汽車?

如此多的整車企業都想登陸科創板,為什么吉利汽車能夠拔得頭籌?

據記者了解,目前上交所科創板上市流程大致可以分為以下幾個步驟:1.受理,發行人通過保薦人以電子文檔形式提交發行上市申請文件,上交所收到發行上市申請文件后5個工作日內作出是否予以受理的決定;2.審核,上交所20個工作日內發出審核問詢,審核時限為三個月,發行人及其保薦人、證券服務機構回復上交所審核問詢的時間不計算在內;3.上市委會議,上市委召開會議對上交所審核機構出具的審核報告及發行人上市申請文件進行審議;4.報送證監會,結合上市委審議意見,出具同意或不同意發行上市的審核意見;5.證監會注冊,中國證監會在20個工作日內對發行人的注冊申請作出同意或者不予注冊的決定;6.發行上市。

有券商投行相關人士說,科創板從受理到上市理論上需要6個月左右。從目前已經上市的科創板企業來看,大部分企業都是從提交資料后三個月內完成審核并實現開盤。此次吉利汽車能夠僅用28天就“閃電過會”,凸顯了監管層對吉利汽車科創屬性的認可。

公開資料顯示,吉利于2005年登陸港交所。經過多年發展,吉利汽車目前已經是國產自主品牌中的領頭羊。此前,吉利汽車在回復上交所問詢時曾表示,目前公司產品已覆蓋從緊湊型到中型轎車市場,2019年轎車銷量為53.01萬輛,市占率5.16%,居國內車企第五、自主品牌之首。

據吉利汽車披露的2020年中報顯示,今年上半年,吉利汽車總收入368.2億元,同比下跌23%;實現凈利潤23.2億元,較去年同期下跌43%。盡管今年上半年汽車銷量有所下滑,但在所有自主品牌乘用車制造商中,吉利汽車銷量仍名列第一,且市占率從年初的6.1%提高到了6.5%。

中國汽車流通協會常務理事賈新光對《中國經濟周刊》記者表示,吉利汽車能率先在科創板過會,主要是因為企業的硬實力。吉利汽車是國際知名車企,同時是世界500強企業,掌握多項核心技術。在吉利集團董事長李書福“科技新吉利”策略的帶領下,吉利在共享出行、自動駕駛、飛行汽車、低軌衛星等未來領域積極布局,持續加大研發投入。吉利汽車經營穩健,業績有保障,率先登陸科創板是讓人放心的,能夠起到給其他企業樹立標桿的作用。

整車企業回A股,為什么要選擇科創板?

事實上,吉利汽車此次選擇來科創板上市,也是對科創板自身定位以及中國資本市場改革效用的一次小考。

作為一個開板剛滿一年的全新板塊,科創板全名為科技創新板,主要服務于符合國家戰略、突破關鍵核心技術、市場認可度高的科技創新企業,也是國內首個試點注冊制的板塊。

目前,科創板對上市企業有著明確的領域要求,分別包括新一代信息技術、高端裝備、新材料、新能源、節能環保、生物醫藥等。自2019年科創板開市后,已有多家汽車領域的公司成功登陸,主營業務涵蓋了氫燃料、鋰電池、智能網聯等,但尚未有整車企業。因此,吉利登陸A股科創板的舉動格外引人關注。

對此,吉利汽車在招股說明書中回應稱,公司回歸A股科創板具備充分條件。一方面,證監會頒布的《關于創新試點紅籌企業在境內上市相關安排的公告》,為其提供了政策紅利;另一方面,公司主營的業務涵蓋了大數據、云計算、人工智能、高端裝備制造等,這些均屬于高新技術產業和戰略新興產業。

在吉利汽車這份長達941頁的招股書中,也提到了諸多與之相關的內容。招股書信息顯示:吉利汽車是智能化、電動化、網聯化變革的先行者。2019 年度,公司新能源汽車銷量11.3 萬輛,同比增長69%。同時,吉利汽車在車聯網等領域也進行相關積累,擁有多項專利技術。

據記者不完全統計,近十年來,吉利控股集團研發總投入累計超1000億元。其中,2019年吉利控股集團研發投入就超過207億元,占銷售總收入比例為6.3%。這一比例與國際一流汽車集團基本一致,體現了吉利控股較強的研發投入和國際競爭力。

例如,在自動駕駛領域,早在2018年,吉利汽車就成為首家實現L2級自動駕駛批量交付的自主品牌車企。2019年,吉利新量產車型L2配置率和市占率在行業內均已達第一。

而得益于全球技術成果的大量積累,吉利形成了平臺化、模塊化、通用化、標準化的戰略路線,邁向了模塊化造車新時代。吉利已形成BMA、CMA、SPA及PMA四大全球化基礎模塊架構,覆蓋了從純電到燃油、從緊湊型到中大型車型的全面產品布局需求。

更值得一提的是,作為構建智慧立體生態出行的重要組成部分,吉利控股集團目前在空中出行服務領域廣有布局。去年9月份,吉利控股集團領投德國城市空中出行公司VolocopterC輪首輪融資5000萬歐元,致力于將城市空中出行解決方案引入中國。資料顯示,Volocopter專注于城市內短途航班,旨在提供點對點到達的空中電動出行服務,改善大城市交通體系。

今年3月份,吉利布局商業衛星領域,全國首個民企衛星智能AIT中心落戶浙江臺州;同年4月24日,由吉利集團設立的時空道宇宣布自主研發的首發雙星即將開啟全面驗證。預計到今年年底,將完成首發兩顆低軌衛星發射。

除了企業本身的科創屬性外,業內人士還從融資角度分析了吉利汽車選擇科創板的原因。

汽車分析師、新能源與智能網聯汽車產業專家智庫成員張翔對《中國經濟周刊》記者說,吉利汽車如果選擇在A股主板上市,審批流程會相對更長一些,因為A股主板上市審核流程比較長,而科創板的上市流程顯然更短。今年以來,汽車行業的格局發生了很大的變化,包括特斯拉股價漲了四倍,小鵬等造車新勢力赴美上市等等。此時吉利汽車如果在A股主板上市,或許募資額還能再高一些,但時間耽誤比較多,會影響整個方案的進度。在科創板上市雖然可能融資少一些,但速度有保障,這對車企來說非常重要。

中國汽車富豪榜,李書福有望登頂

在招股說明書中,還披露了吉利汽車的股權結構。李書福依然是吉利汽車的實際控制人。截至2020年6月30日,李書福直接持有發行人已發行股份總數的0.24%,并通過其控制的Proper Glory、Geely Group、吉利控股、浙江吉利、浙江豪情、上海華普及吉利國際(香港)間接控制發行人已發行股份總數的40.96%,因此李書福直接及間接控制發行人已發行股份總數的41.20%。

截至9月28日收盤,吉利汽車港股收報15.26港元/股,市值為1497億港元,約合人民幣1316.91億元。以此計算,李書福僅對吉利汽車的持股市值,就高達542億元。如果再加上其他資產,據福布斯中國在近日發布的中國汽車富豪榜顯示,李書福以150億美元(約1023.4億元人民幣)的身家位列第二,僅次于寧德時代董事長曾毓群的158億美元。長城汽車魏建軍、比亞迪王傳福和寧德時代的黃世霖分列第三至第五位,身家分別為80億美元、75億美元和72億美元。

值得注意的是,港股的平均估值顯著低于A股,而科創板的平均估值又高于A股主板。吉利汽車港股市盈率僅為16.36倍,而A股上市的寧德時代、比亞迪和長城汽車,市盈率則分別高達104倍、180倍和36.87倍。

因此,有分析指出,考慮到A股估值和新股溢價的因素,一旦吉利汽車登陸科創板,其估值有望大幅增加,李書福也有望因此登頂中國汽車富豪榜。

責編:楊百會

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