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“期神”秦安股份神奇不再

11天虧掉1.4億,股價慘遭跌停

更令投資者擔心的問題是,截至9月23日收盤,秦安股份期貨賬戶的浮虧已經高達2.58億元,如果將平倉虧損加上浮虧,公司前期期貨平倉獲利的近7.69億元已經回吐過半。

《中國經濟周刊》記者  呂江濤 | 北京報道

作為一家以汽配為主營業務的上市公司,秦安股份(603758.SH)在資本市場的存在感并不強,自上市以來其股價也一直是不溫不火。但今年以來,因“董事長帶隊炒期貨”“多次平倉無一失手”“期貨投資大賺數億元”等標簽,秦安股份獲得了市場極大關注度,被投資者戲稱為“期神”。

不過,常在河邊走,哪有不濕鞋。

在此前21次公告平倉全部取得正收益之后,秦安股份在9月23日晚間發布公告稱,9月12日至9月22日,公司對前期建倉的期貨投資合約進行部分平倉,平倉虧損6952.55萬元。

緊接著,在9月24日晚間,秦安股份再次公告稱,公司最新一批期貨投資平倉虧損為7348.38萬元,距離上一份期貨虧損公告僅僅過去一天,累計平倉虧損升至1.43億元。

更令投資者擔心的問題是,截至9月23日收盤,秦安股份期貨賬戶的浮虧已經高達2.58億元,如果將平倉虧損加上浮虧,公司前期期貨平倉獲利的近7.69億元已經回吐過半。

炒期貨11天虧損額,超過去年全年凈利潤

在A股市場中,一些上市公司由于生產經營過程中對大宗商品的需求量比較大,進行期貨套期保值交易已經是司空見慣的事,并不會引起投資者的特別關注。

然而,秦安股份在董事長親自帶隊下,通過“期貨投資及原材料套期保值業務”在期貨市場里曾連續大賺,且盈利能力遠超主營業務,遂成為市場關注的焦點。而公司9月23日公告的期貨投資收益今年以來首次出現虧損,更是引發市場參與各方的極大關注。

9月23日晚間,秦安股份公告稱,9月12日至9月22日,公司對前期建倉的期貨投資合約進行部分平倉,平倉虧損6952.55萬元。

值得注意的是,近7000萬元的平倉虧損,約占秦安股份2019年度經審計凈利潤的58.93%,且平倉虧損將計入公司2020年度損益。

受此利空影響,加之大盤表現不佳,9月24日秦安股份跳空低開超過5%,此后繼續快速下跌,以9.72元/股的跌停價收盤,一日之內市值蒸發4.74億元。

然而,秦安股份受到的打擊還不止于此。

9月24日晚間,秦安股份公告稱,截至9月23日,公司期貨投資平倉虧損人民幣7348.38萬元,目前累計平倉虧損14300.93萬元,公司期貨賬戶浮虧25826.91萬元。

9月25日,秦安股份再次跌停,收于8.75元/股。截至收盤,仍有4.98萬手賣單在排隊等待賣出。

對此,有市場分析人士認為,市場最擔心的不是秦安股份這一兩次平倉的損失,而是其保證金賬戶里的數億元本金。由于期貨市場是杠桿資金操作,其風險遠大于股票市場,近期市場波動風險增大,如果方向做反,虧損的速度也會非???。

主業不振,靠投資收益支撐

天眼查APP顯示,秦安股份是從事汽車發動機動力系統核心零部件和變速器關鍵零部件生產配套的專業廠家,是集鑄造和機加一體化的汽車零部件制造企業。

8月17日晚間,秦安股份發布公告稱,經財務部門初步測算,預計公司2020年半年度凈利潤與上年同期相比將實現扭虧為盈,期內預計凈利潤為2.45億元到2.55億元。2019年同期,秦安股份的凈利潤為虧損5691.52萬元,扣非凈利潤為虧損6299.07萬元。

而在此之前,秦安股份的扣非凈利潤已經連續兩年為負,2018年為-6911.36萬元,2019年為-11470.05萬元。今年一季度,公司歸屬于上市公司股東的凈利潤為虧損1880.04萬元,扣非凈利潤為-2845.12萬元。

正是因為基本面乏善可陳,主業增長失速,投資收益對秦安股份的業績才格外重要。

以今年上半年為例,上述半年度業績預告顯示,今年上半年秦安股份業績預增主要是由于本期期貨平倉及浮動收益扣除手續費后的凈收益2.54億元,賣出對公黃金積存收益936萬元以及本期收到政府補貼增加3131萬元所致(以上數據均為稅前金額)。同時,公司主營業務量增加,主要客戶市場銷售需求增加,公司訂單大幅增加,所以公司收入大幅增加,主營業務利潤相應同比上升。但對比可見,秦安股份今年上半年的凈利潤,超過99%來源于期貨投資收益。

而秦安股份今年以來的期貨投資收益也確實“給力”。據《中國經濟周刊》記者梳理,在此前發布的21次關于期貨投資收益的公告中,秦安股份的21次平倉無一失手,全部取得正收益,累計公告的平倉收益約為7.69億元。

不過,在連續兩天公告平倉虧損后,秦安股份今年以來炒期貨的收益已大幅縮水。9月12日至9月23日,11天內秦安股份的累計平倉虧損達1.43億元。而且,截至9月23日收盤,秦安股份期貨賬戶的浮虧已經高達2.58億元,如果將平倉虧損加上浮虧,公司前期期貨平倉獲利的7.69億元已經回吐過半。

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監管層“旁敲側擊”,公司曾承諾有序退出

秦安股份投資期貨市場所面臨的高風險,監管層也很重視,曾在9月11日下發監管函要求公司對期貨投資事項進行說明。

對此,秦安股份在9月13日晚間發布公告提示風險。

不過,有投資者注意到,早在今年8月19日,秦安股份在投資者關系互動平臺上回復投資者類似問題時就表示,公司始終聚焦主業,積極拓展市場空間,取得了一定的成績,雖然受疫情影響一季度出現虧損,但是二季度單季度主營已實現3000萬元盈利,主業呈現復蘇態勢。公司本次期貨交易屬于在市場定價機制明顯短期失靈情況下的偶發性操作,不具有長期性和可持續性。公司將根據期貨市場變化情況,降低期貨交易的規模,有序退出,有效控制公司資金安全。

但截至9月22日,秦安股份投入期貨本金49999.98萬元,加上累計平倉收益,合計使用資金為84653.38萬元,與一個月之前相比并無明顯下降。

(本文刊發于《中國經濟周刊》2020年第18期)


2020年第18期《中國經濟周刊》封面

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